Criptoactivos: Origen, Evolución y el Futuro del Nuevo Sistema Financiero Global

Frases sobre criptomonedas:

Warren Buffett: «Las criptomonedas no tienen ningún valor y no producen nada. No reproducen, no te envían un mail de comprobación, no pueden hacer nada y lo que esperas es que alguien venga y te pague dinero por ellas en un tiempo para que esa persona sea la que tiene el problema. Pero en términos del valor: cero.»

Mike Tyson: «La gente no entiende realmente una moneda basada en ecuaciones numéricas. Yo personalmente todavía no, pero estoy agradecido de ser parte de la revolución y espero que mi participación en este espacio dé lugar a más conversaciones y ayude a aumentar el conocimiento y la conciencia.»

Gavin Newsom: «California es un centro mundial de innovación y estamos preparando al estado para el éxito con esta tecnología emergente.»

Santosh Kalwa: «Bitcoin es el sistema de confianza mutua más estelar y útil jamás ideado.»

Arif Naseem: «La criptomoneda es libertad, la banca es esclavitud.»

Nipsey Hussle: «Cada vez que un país hacía la transición a una moneda fiduciaria, colapsaba. Eso es solo historia mundial; no tienes que saber sobre criptomonedas para saber eso.»

La Revolución crypto

Los criptoactivos, más comúnmente conocidos como criptomonedas, han transformado el panorama financiero desde la creación de Bitcoin en 2009. Desde entonces, su impacto ha trascendido el mundo financiero, permeando áreas como la tecnología, la gobernanza y las economías globales. Lo que comenzó como una idea revolucionaria de una moneda digital descentralizada ha evolucionado hacia un ecosistema vibrante lleno de aplicaciones financieras y no financieras que prometen cambiar la forma en que interactuamos con el dinero y la información.

Este capítulo se sumerge en la historia de los criptoactivos, su evolución, y explora las posibles direcciones que este sector innovador podría tomar en el futuro.

Origen de los Criptoactivos

Bitcoin y la Era del Dinero Descentralizado

El concepto de una moneda digital no es nuevo. Durante las últimas décadas, diversos intentos se realizaron para crear versiones electrónicas de dinero, pero ninguno alcanzó un éxito significativo hasta la creación de Bitcoin.

Bitcoin fue propuesto en 2008 por una figura anónima o grupo de individuos bajo el seudónimo de Satoshi Nakamoto, en un whitepaper titulado «Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System». Esta publicación detallaba un sistema descentralizado en el que los individuos pudieran realizar transacciones directamente entre sí sin la necesidad de intermediarios como bancos o gobiernos.

La innovación central de Bitcoin fue la tecnología blockchain, un libro de contabilidad público y distribuido que registra todas las transacciones de manera segura e inmutable. La cadena de bloques utiliza un algoritmo de consenso llamado prueba de trabajo (PoW), que requiere que los mineros resuelvan complejos problemas matemáticos para validar las transacciones y añadir nuevos bloques al libro mayor.

En 2009, Bitcoin fue lanzado como software de código abierto, lo que permitió a cualquier persona participar en la red y minar nuevos bitcoins. Esta fue la primera moneda digital verdaderamente descentralizada, y sentó las bases para todo el ecosistema de criptoactivos.

Ethereum y el Surgimiento de los Contratos Inteligentes

Si bien Bitcoin abrió el camino para las criptomonedas, su objetivo principal, era ser una moneda descentralizada y un medio de intercambio de valor. Otros desarrolladores vieron el potencial de la blockchain para soportar algo más que simples transacciones financieras. En 2015, Ethereum, una plataforma lanzada por Vitalik Buterin, introdujo el concepto de contratos inteligentes.

Los contratos inteligentes son programas autoejecutables que se ejecutan en la blockchain cuando se cumplen ciertas condiciones predefinidas. Esto permitió la creación de aplicaciones descentralizadas (DApps) que operan sin intermediarios, abriendo el mundo de las criptomonedas a una variedad de casos de uso como finanzas descentralizadas (DeFi), tokens no fungibles (NFTs), y mucho más.

Altcoins y la Diversificación del Ecosistema Cripto

Después de Bitcoin y Ethereum, comenzaron a surgir altcoins, es decir, criptomonedas alternativas que intentan mejorar o diferenciarse de Bitcoin en diversos aspectos. Algunas monedas, como Litecoin y Bitcoin Cash, se centraron en mejorar la velocidad y la eficiencia de las transacciones, manteniendo la filosofía de bitcoin, resolviendo algunos problemas técnicos que tiene bitcoin que nunca se resolvieron.

Otras, como Ripple (XRP), buscaron facilitar los pagos transfronterizos. Incluso hubo proyectos como Monero (XMR) y Zcash (ZEC), que priorizaron la privacidad en las transacciones. Estas dos monedas son verdaderamente privadas ya que no requieren de facilitar datos personales en sus operaciones y la escritura de los bloques, dificulta la lectura de destinatario, volumen de la operación, origen, etc.

Esta diversificación de criptoactivos reflejó una creciente experimentación con la tecnología blockchain y otras formas de consenso como prueba de participación (PoS[1]) y prueba de participación delegada (DPoS[2]). La prueba de participación (Proof-of-Stake, PoS) y la prueba de participación delegada (Delegated Proof-of-Stake, DPoS) son dos mecanismos de consenso utilizados en blockchains para validar transacciones y asegurar la red, sin recurrir a la minería intensiva en energía que caracteriza a la prueba de trabajo (Proof-of-Work, PoW).

Evolución de los Criptoactivos

Finanzas Descentralizadas (DeFi)

Uno de los avances más significativos en el ecosistema cripto ha sido la aparición de las Finanzas Descentralizadas (DeFi). DeFi utiliza contratos inteligentes en blockchains como Ethereum para ofrecer servicios financieros sin la necesidad de intermediarios tradicionales como bancos o instituciones financieras. Esto le quedan los días contados ya que la mayoría de los Exchanges se convertirán en bancos. También algunas tecnológicas como Apple: se ve venir.

Servicios como préstamos, intercambio de activos y staking pueden realizarse de manera descentralizada, lo que democratiza el acceso a las finanzas y reduce los costos. Entre los protocolos DeFi más conocidos están Uniswap[3], un intercambio descentralizado (DEX[4]), y Aave[5] y Compound[6], plataformas de préstamos y ahorro.

DeFi ha experimentado un crecimiento explosivo desde 2020, llegando a tener decenas de miles de millones de dólares en valor total bloqueado (TVL) en sus protocolos. Actualmente, enfrenta desafíos regulatorios y riesgos de seguridad debido a la complejidad de los contratos inteligentes. También la falta de supervisión centralizada.

Tokenización y NFTs

Los Tokens No Fungibles (NFTs) son otro desarrollo clave en el mundo de los criptoactivos. Mientras que las criptomonedas como Bitcoin son fungibles (un bitcoin es igual a cualquier otro bitcoin), los NFTs son activos digitales únicos que representan la propiedad de un bien, ya sea un archivo digital, una obra de arte, o incluso bienes raíces virtuales, minerales, oro o diamentes, incluso participaciones empresariales.

En 2021, el mercado de NFTs explotó con la venta de piezas de arte digital a precios exorbitantes, capturando la atención de la cultura pop, celebridades, y artistas. Estos tokens también tienen un potencial significativo en áreas como el entretenimiento, los videojuegos, y la propiedad intelectual.

Criptomonedas Estables y CBDCs

Una gran preocupación en torno a las criptomonedas tradicionales ha sido su alta volatilidad. Para contrarrestar esto, surgieron las Stablecoins, criptomonedas que están respaldadas por activos “estables” como el dólar estadounidense o el oro. Las stablecoins, como USDT (Tether) y USDC (Circle), han crecido enormemente y ahora juegan un papel crucial en el comercio de criptomonedas y los mercados DeFi.

Paralelamente, los bancos centrales de varios países han comenzado a desarrollar Monedas Digitales de Banco Central (CBDCs), que son versiones digitales de las monedas nacionales emitidas y reguladas por los bancos centrales. China, con su Yuan Digital, es uno de los líderes en este campo, y países como Estados Unidos, Europa y Japón están investigando activamente el desarrollo de sus propias CBDCs.

El Futuro de los Criptoactivos: Un Nuevo Sistema Financiero

Finanzas Híbridas: La Convergencia de TradFi y DeFi

A medida que las Finanzas Descentralizadas (DeFi) continúan madurando, veremos una convergencia entre las finanzas tradicionales (TradFi) y DeFi. Las instituciones financieras tradicionales ya están explorando cómo integrar elementos de la tecnología blockchain en sus sistemas, como la tokenización de activos y la liquidación instantánea de pagos. Santander, BBVA, JP-Morgan, Bank of América, y otros son partners de actores clave en el futuro Sistema Financiero.

Veremos bancos tradicionales utilizando redes descentralizadas para mejorar la eficiencia, reducir costos y aumentar la transparencia. Por otro lado, las plataformas DeFi podrán estar sujetas a una mayor regulación para garantizar la protección del consumidor y la estabilidad financiera.

Uso de Criptomonedas como Medio de Pago

Muchos de los sistemas de pago, liquidarán con criptomonedas. A medida que las entidades financieras se adapten a ISO-20022[7], irán migrando sus sistemas a DeFi en redes como XRPL, Axelar o Avalanche. Empresas como PayPal, Visa y Mastercard ya permiten pagos en criptomonedas, y las stablecoins están facilitando transacciones más rápidas y económicas en todo el mundo.

A largo plazo, si las criptomonedas pueden resolver problemas como la tarificación por segundos, instantaneidad en pagos transfronterizos o entre entidades diferentes, intercambio instantáneo entre diferentes divisas o monedas. Las criptomonedas se han vuelto un elemento fundamental en países con sanciones internacionales, con sistemas financieros inestables o hiperinflación.

Gobernanza y Descentralización en Sectores Más Allá de las Finanzas

La tecnología blockchain y los criptoactivos están demostrando ser útiles no solo en el ámbito financiero, sino también en sectores como el gobierno, la salud y la logística. La capacidad de los criptoactivos para garantizar la transparencia, la inmutabilidad y la seguridad tiene aplicaciones en la votación electrónica, la trazabilidad de la cadena de suministro, y la gestión de datos de pacientes.

Plataforma	Sitio Web	Descripción
Aragon	aragon.org	Plataforma líder para crear y gestionar DAOs, con herramientas de votación y administración que permiten la gobernanza de manera totalmente descentralizada.
DAOstack	daostack.io	Framework que facilita la creación de DAOs escalables y la toma de decisiones colectiva mediante un sistema de incentivos y votación.
Colony	colony.io	Plataforma que permite gestionar proyectos y organizaciones de forma descentralizada, asignando tareas y recompensas de manera automatizada.
MolochDAO	molochdao.com (o repositorios en GitHub)	Framework sencillo y robusto para la creación de DAOs, utilizado frecuentemente para financiar proyectos en Ethereum de forma colaborativa.
Snapshot	snapshot.org	Herramienta de gobernanza off-chain que permite a los poseedores de tokens votar sobre propuestas sin incurrir en costos de gas, mediante votación fuera de la cadena.
Boardroom	boardroom.info	Plataforma que integra procesos de gobernanza de múltiples protocolos DeFi, facilitando la coordinación y seguimiento de votaciones y propuestas.
MakerDAO Governance	makerdao.com	Sistema de gobernanza descentralizada que permite a los poseedores de MKR votar sobre cambios y actualizaciones del protocolo Maker, base para la stablecoin DAI.
Aave Governance	aave.com	Permite a los participantes del protocolo Aave tomar decisiones sobre la evolución y mejoras del sistema, mediante votaciones en cadena.
Compound Governance	compound.finance	Sistema que permite a los usuarios del protocolo Compound votar sobre cambios y nuevas funcionalidades, influenciando la dirección del ecosistema.
Tezos Governance	tezos.com	Modelo de gobernanza on-chain en el que la comunidad de Tezos propone y vota cambios en el protocolo, asegurando la evolución descentralizada de la red.

Plataformas DAO

Un área particularmente prometedora es la gobernanza descentralizada. Algunas plataformas DeFi, realizan sus operaciones dentro de contratos inteligentes, son proyectos blockchain que utilizan organizaciones autónomas descentralizadas (DAO[8]) para tomar decisiones sobre el futuro del proyecto.

Estas DAOs permiten que los participantes voten y tomen decisiones sin la necesidad de una autoridad central, creando sistemas más democráticos y transparentes.

Los criptoactivos han recorrido un largo camino desde la creación de Bitcoin en 2009. Lo que comenzó como un experimento en dinero digital ha evolucionado hacia un ecosistema robusto y diversificado que tiene el potencial de transformar la economía global. A medida que las Finanzas Descentralizadas, los NFTs y los contratos inteligentes ganan popularidad, los criptoactivos continúan ampliando su influencia más allá del ámbito financiero.

La regulación, la seguridad y la adopción masiva son cuestiones que deberán resolverse para que los criptoactivos puedan cumplir con su promesa de crear un sistema financiero más inclusivo y eficiente. Pero lo que está claro es que el futuro del dinero y la gobernanza está íntimamente ligado a esta tecnología transformadora.

BIS: El papel del Banco Internacional de Pagos en el ecosistema crypto

El Banco de Pagos Internacionales (BIS, por sus siglas en inglés) está desempeñando un papel cada vez más crucial en la configuración del futuro sistema financiero global, particularmente en el ámbito de las tecnologías de finanzas descentralizadas (DeFi). A medida que el panorama financiero evoluciona hacia modelos más digitales e interconectados, el BIS se posiciona como un actor central, promoviendo la estabilidad, la innovación y la cooperación internacional.

El Rol del BIS en el Sistema Financiero Global

El BIS, que actúa como un banco para los bancos centrales y como un foro para la cooperación financiera internacional, ha intensificado su interés en explorar y testear tecnologías emergentes que podrían transformar la forma en que operan los mercados financieros. Entre sus áreas de enfoque destacan las monedas digitales de banco central (CBDC), la infraestructura de pagos transfronterizos y, cada vez más, las tecnologías descentralizadas que podrían complementar o incluso redefinir los sistemas financieros tradicionales.

Proyectos de Testeo en Finanzas Descentralizadas

Los sistemas bancarios entre diferentes países están desconectados entre sí. La mayoría de las operaciones internacionales utilizan el sistema Swift que es caro y se demora por días o semanas. En Noviembre de 2025, toda la banca tradicional tiene que migrar a mensajería ISO-20022 para generar un espacio de mensajes único e interoperable. Los proyectos de BIS, planean testear dichos procesos para evitar errores y mejorar la seguridad y la eficiencia.

mBridge busca facilitar la interoperabilidad entre distintas cadenas de bloques, permitiendo transacciones transfronterizas rápidas y seguras. Esta plataforma tiene como objetivo reducir las barreras que existen entre diferentes sistemas de pagos digitales, lo cual es esencial en un mundo globalizado.
Mandala es otro proyecto que se centra en integrar soluciones descentralizadas en la infraestructura financiera. Aunque los detalles específicos varían según la etapa del proyecto, su enfoque principal es probar cómo las tecnologías blockchain y los contratos inteligentes pueden mejorar la eficiencia, transparencia y seguridad en los procesos de liquidación y compensación.
CBDC y Sistemas de Pagos: El BIS está involucrado en múltiples estudios y pilotos relacionados con las monedas digitales de banco central, evaluando su impacto en la política monetaria, la inclusión financiera y la eficiencia de los sistemas de pagos internacionales.
Plataformas de Testeo y Sandbox Regulatorios: En colaboración con bancos centrales y otras instituciones financieras, el BIS ha establecido entornos controlados (sandbox) para probar nuevas aplicaciones y protocolos DeFi, lo que permite evaluar riesgos, beneficios y la viabilidad de estas tecnologías en un entorno real pero regulado.
Estándares y Normativas: El BIS trabaja activamente en la creación de estándares internacionales que aseguren la interoperabilidad, la seguridad y la resiliencia de las soluciones basadas en blockchain. Estos esfuerzos son fundamentales para facilitar una adopción amplia y coordinada a nivel global.

Beneficios y Desafíos de Integrar Tecnologías DeFi

Beneficios:

Eficiencia y Rapidez: La capacidad de ejecutar transacciones de forma casi instantánea y a menores costos en comparación con los sistemas tradicionales.
Transparencia y Seguridad: La tecnología blockchain ofrece un registro inmutable y transparente que puede ayudar a reducir el fraude y aumentar la confianza en los sistemas financieros.
Inclusión Financiera: Las soluciones DeFi tienen el potencial de llegar a poblaciones desatendidas, ofreciendo servicios financieros a aquellos sin acceso a la banca tradicional.

Desafíos:

Regulación y Supervisión: La naturaleza descentralizada de estas tecnologías plantea desafíos regulatorios, ya que los sistemas actuales están diseñados para entidades centralizadas.
Ciberseguridad y Riesgos Operativos: La integración de nuevas tecnologías siempre conlleva riesgos de vulnerabilidades y ataques cibernéticos, lo que requiere robustos mecanismos de seguridad.
Interoperabilidad: Asegurar que diferentes sistemas y cadenas de bloques puedan comunicarse y operar juntos es una tarea compleja que requiere estándares comunes.

A la vanguardia de la transformación digital

El BIS se encuentra en la vanguardia de la transformación digital del sistema financiero global. A través de proyectos como mBridge, Mandala y otros pilotos relacionados con CBDC y DeFi, el BIS está explorando cómo las tecnologías descentralizadas pueden integrarse en la infraestructura financiera tradicional, mejorando la eficiencia, seguridad e inclusión. Estos esfuerzos, combinados con la creación de estándares internacionales y entornos de prueba controlados, son fundamentales para asegurar una transición ordenada y segura hacia un futuro financiero más digital y globalizado.

La adopción de estas innovaciones no solo promete revolucionar la forma en que se realizan las transacciones y se gestionan los activos, sino que también representa un desafío en términos de regulación, interoperabilidad y ciberseguridad. El BIS está sentando las bases para un sistema financiero más resiliente y preparado para los retos del siglo XXI.

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[1] Prueba de Participación (PoS)

Concepto Básico: En PoS, los validadores son elegidos para crear nuevos bloques y confirmar transacciones en función de la cantidad de criptomonedas (stake) que tienen bloqueadas en la red. Cuanto mayor sea tu participación, mayores serán las probabilidades de ser seleccionado para validar el siguiente bloque.
Ventajas: Eficiencia Energética: No se requiere realizar cálculos complejos, lo que reduce significativamente el consumo energético. Seguridad Económica: Los validadores tienen un incentivo para actuar de manera honesta, ya que arriesgan perder parte de su stake si se detecta mal comportamiento. Escalabilidad: PoS puede facilitar una mayor velocidad de transacción y escalabilidad en comparación con PoW.
Desventajas: Centralización: Existe el riesgo de que quienes poseen grandes cantidades de tokens tengan más control sobre la red. «Nothing at Stake»: En algunos casos, los validadores pueden votar por múltiples cadenas alternativas, lo que podría complicar la resolución de disputas en la red.

[2] Prueba de Participación Delegada (DPoS)

Concepto Básico: La DPoS es una variante de PoS en la que los poseedores de tokens votan para elegir a un número limitado de delegados o representantes. Estos delegados son los responsables de validar transacciones y crear nuevos bloques. En lugar de que cada participante con stake participe directamente, se delega la función a estos nodos elegidos.
Ventajas: Alta Eficiencia: Al tener un número limitado de validadores, se pueden procesar transacciones de manera más rápida y con menor latencia. Mayor Democracia: Los usuarios tienen la capacidad de elegir a sus validadores, lo que puede fomentar una mayor participación y transparencia. Flexibilidad: Permite ajustar el número de delegados según las necesidades de la red, lo que puede optimizar el rendimiento.
Desventajas: Riesgo de Centralización: Al concentrarse la validación en pocos delegados, la red podría volverse más vulnerable a la colusión o al control de un grupo pequeño. Menor Descentralización: La delegación de poder puede llevar a que los validadores elegidos tengan un control significativo, lo que podría afectar la igualdad de la red.

[3] Uniswap es un exchange descentralizado (DEX) que permite intercambiar tokens directamente entre usuarios mediante un algoritmo de market maker automatizado (AMM), eliminando la necesidad de intermediarios centralizados.

[4] DEX (Decentralized Exchange) es una plataforma de intercambio de criptomonedas que opera de forma descentralizada, es decir, sin una entidad central que controle las transacciones. Los usuarios mantienen el control de sus claves privadas y se benefician de mayor seguridad y privacidad.

[5] Aave es un protocolo descentralizado de préstamos y créditos que permite a los usuarios prestar sus criptomonedas y ganar intereses, o tomar préstamos utilizando sus activos como garantía. Opera principalmente en Ethereum y utiliza contratos inteligentes para gestionar de manera automatizada las operaciones.

[6] Compound es otro protocolo descentralizado de préstamos que facilita la obtención de intereses sobre depósitos y el acceso a préstamos. Los usuarios pueden depositar activos en pools de liquidez para ganar intereses, y otros pueden tomar prestado utilizando esos activos como garantía, todo gestionado a través de contratos inteligentes.

[7] ISO 20022: es un estándar internacional para el intercambio de mensajes financieros. Proporciona un lenguaje común y una metodología estructurada para diseñar mensajes que facilitan la comunicación entre bancos, sistemas de pago y otros actores financieros, mejorando la interoperabilidad y eficiencia de las transacciones.

[8] DAO (Decentralized Autonomous Organizations): estructuras organizativas que funcionan sin una autoridad central, utilizando contratos inteligentes en blockchain para tomar decisiones y gestionar recursos

Descentralización: No tienen un directorio o junta directiva central. En cambio, todas las decisiones se toman de manera colectiva por los miembros de la organización, quienes suelen tener tokens que representan su voto.
Autonomía: Las reglas y procesos de la organización están programados en contratos inteligentes, lo que significa que las acciones se ejecutan automáticamente cuando se cumplen ciertas condiciones, sin necesidad de intervención humana.
Transparencia y Seguridad: Todas las transacciones y decisiones se registran en la blockchain, lo que garantiza transparencia y evita manipulaciones, ya que los registros son inmutables.
Ejemplos Prácticos: Algunas DAO se crean para gestionar fondos de inversión, otras para proyectos de financiación colectiva (crowdfunding), y muchas para gobernar plataformas o proyectos de software de manera abierta y participativa.